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[但斌]张可兴之基金PK但斌基金但斌落后427个百分点

唐家四少大魔王
2018-04-04 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

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但斌张可兴之基金PK但斌基金但斌落后个百分点但斌张可兴之基金PK但斌基金但斌落后个百分点篇一:张可兴之基金PK但斌基金但斌落后个百分点张可兴的格雷投资自年初到年底这年的累计收益率是跑赢大盘同期个百分点但斌年初发行的马拉松基金到年底这年的累计收益率是林园年发行的只基金其中只到年底依然是亏损的。为何拿张可兴基金PK但斌基金,)他们人可比较的基金起始日都是年初期)张可兴很低调投资很正学体育的但斌很高调很狂投资行为很##,~#,*)他们都承传巴菲特价值投资但张可兴更理性更聪明更灵活…)但斌自称有年投资经验张可兴年才踏入股市只有年的修炼不简单~)他们对银行地产股的看法裁然不同年招商银行多元、倍以上PB但斌认为很低估年中央电视台老姜采访他他坚定地说要持金融、地产年茅台同仁堂科技…这些股票近期确实不断在创历史新高有些网友对他很不礼貌地不断在直面质疑:为何这年只有收益率呢,远离其年月的元最高净值呢俺要说明一点股价不断创历史新高不是坏事坏的是这创新高的价格是否具有大泡沫,是否特别高估,是否远离内在价值,大家去计算一下上面那些股票的内在价值吧看看是否已经很高估了,大家还记得当年的中国股市的龙头老大第一“质优股”第一牛股四川长虹吗,年就创了元新高现在怎么样呢,近年一直在元附近徘徊呢。内在价值回归是必然巴菲特早就说过了”只有在潮水退去的时候你才知道谁一直在裸泳”年但斌已经裸泳了一次目前是否又在裸泳呢,呵俺要再次强调一句:用元去购买值元的东东才是硬道理~为何只有年股龄的张可兴基金年可以领先名私募但斌基金个百分点,看看下面相关三文章吧相关阅读:《张可兴:什么样的公司可以重仓,》《坚守确定性投资才有好的回报》《第一次报告:俺持金融地产基金PK但斌基金个半月暂领先个百分点》月日补充:但斌月日原话:“月我们的组合中除去茅台外皆创历史新高或近期新高也导致我们基金的净值在茅台大跌的情况下依然创出近期新高。我们的中融东方港湾期信托产品近历史最高而我们的香港组合因为所投企业表现出色则是大放异彩。”不解:茅台今年月并没有大跌仅下跌既然他的组合中皆创历史新高或近期新高为何其基金的净值还远离高位,蛋饼马拉松基金月底净值元远离年月的元高价也远离去年的月的元高价点解,既然他的的香港组合因为所投企业表现出色则是大放异彩为何蛋饼的中融东方港湾期信托产品净值到月日仅元今年收益率仅多点,篇二:转载:林园与但斌投资第一课也包括对自己的投资逻辑树立信心。他们就像掘金者在寻找那些被低估的股票。他们不在意和你分享那些掘金经验也有他们的黑暗时刻只是多数时候他们根本不愿提。A林园与但斌林园是中国的第一批股民也是最早出现的民间高手。他的博客头像是代表了华尔街的那头牛。有人称他为中国的巴菲特但是他不喜欢那个称号。“我不像他那样持股时间那么长。”林园关注白酒。在中国这是个赚钱的行业。如果你问投资思路林园只会给你很简单的回答:他现在满仓操作组合的是跟“吃喝”有关的股票。“因为中国有亿人口没有人离得开吃。”他说。他旗下深圳林园投资管理公司的三个私募:林园、林园和林园最近年的收益率在私募榜的前位年以来的收益也均为正。人们对林园的评价常常集中在两个词:很草根但深谙市场。林园喜欢好算账的好公司。他的经典投资是五粮液。年林园进入股市。当时他在深圳博物馆工作附近就是股票交易市场。他觉得股市快起来了就全家人凑了元投资股票。年年初这笔钱到了万元。期间他就炒一只股票深发展。深发展的股价在到元之间持续了四五个月林园就在这个价格区间反复炒。那时的他只是单纯地捕捉股价波动间的机会直到现在“炒波段”仍然是很多投资者最喜欢的操作手法而林园却已经悄悄改变了投资路径。在一篇博客中他写道“可能你每次高卖都能低买回来就担心你最后一次买不回来而股价又一去不回头了……真正赚大钱的是一直持有的人。年深发展也是每次涨到元就会跌到元来回多次。但最后一次就一去不回地涨到了元以上。”年到年间他到西安投资房地产。这段短暂的撤出让他认识了白酒。那时他和同伴在西安一个开发区买了一块地在那些社交宴席上吃饭必喝五粮液中国人喝白酒还真是个习惯即便它价格不低。他到烟酒商店去问五粮液的价格从没跌过。年五粮液一上市林园就买了三十几万股到现在没动过。从五粮液开始他渐渐抓住了一条投资主线:吃喝。他的理由很简单:别的东西比如电子消费品都可以不消费或者消费倾向会发生变化。你很难预测哪样产品可以长盛不衰但吃喝是人不能回避的。药品也是。林园的仓位配置给了医药。林园喜欢白酒企业还有一个很重要的原因是“好算账”。他对好算账的企业情有独钟。作为一个普通投资者只有看那些自己算得清楚账的公司才有可能发现好标的。他关注过一段时间乳制品企业。当时乳制品企业的主打产品是液态奶。一天他去逛超市发现由于竞争激烈好几个品牌的液态奶都在打折促销。这就让林园犯了难:营业收入就是价格乘以销量产品价格不稳定怎么给公司算账呢,白酒就不一样价格基本稳定还经常提价。毛利率也稳定这样就好算利润也好估计企业未来的收益增长。他觉得看得懂的企业能够增加投资的确定性。如果说林园是通过身边人的消费习惯找到了白酒那么但斌则是从业绩和财务指标中发掘了机会。他之所以选择贵州茅台就是因为它估值低、成长性好“茅台当时的市值比库存酒的估值都低年其上市当年的净利润是亿年亿年亿一直往上走。年我买了茅台年它的净利润亿年亿还在增长。到年虽然大势往下走但茅台的业绩是往上走我们的回报还是非常高的。远远超出市场的表现这是企业价值增长导致的结果。”相比之下林园投资贵州茅台的经历有些机缘巧合。林园从年开始买贵州茅台。那时为了追踪五粮液的业绩他请了三个独立的财务分析师分别分析五粮液的报表都觉得很不错。不过有一个分析师补充了一句:“茅台的财务指标更好。”林园觉得判断不出来。于是他做了个人的调研调研的结果是个人说喝白酒喝五粮液。但林园认为当时茅台的市盈率倍多估值比五粮液便宜他最终买了两只股票。从年到年间茅台的净利润已从亿增长为亿股价账面回报也超过数十倍。“茅台是国酒天然就具有垄断性。中产阶级的壮大也成就了茅台。”但斌说。他目前仍重点关注消费行业这是来自于国内外的比较研究“我们研究过去年、年、年、年美国行业的成长规律可以看到过去年当中走的比较好的像菲利浦莫利斯过去年的平均回报是这是一个非常了不起的数字。我们看到这个案例当中主要是消费品行业。在过去年当中很多消费品的行业长期来看是胜出的。”但斌早在年的采访中就公开表示未来年看好地产、银行、保险、消费品行业。有趣的是但斌和林园的交集还不仅仅是在消费品上。年到年间他们曾在同一个市场关注过同一类股票在香港上市的高速公路股。年由于觉得当时的股票都是以流通盘大小来定股价林园再度退出股市。但退出了A股的他同时发现香港股市有被低估的现象。他开始关注起高速公路股票。“一只宁沪高速每股净资产元股价却只有元而且高速公路收费稳定公司分红也不错。”林园研究了宁沪高速段南京、无锡等沿线城市的汽车保有量他发现这些城市的汽车保有量每年都有的增长。他又做起了他喜欢的算账活:“的增长我打个折预计宁沪高速每年也有的增长再加上左右的派息率买了是稳赚的。”年卖出的时候宁沪高速的股价是元林园赚了倍。这是一家典型的便宜的好公司。但斌也正是在这时投资高速公路公司开始赚了很多钱慢慢知道选择好企业才是投资的关键。他们用什么标准选公司,林园判断白酒股的几个指标:、库存:零库存的公司最好。如果生产多少就销得掉多少这样的公司就更好算账。、毛利率:毛利率可以反映企业定价权毛利率高的公司是赚钱机器。林园只选行业中的龙头股。、预收账款:预收账款越多说明产品越供不应求或者产品需要先付款后出货企业话语权大。但斌如何选择公司:、净资产收益率和毛利率:净资产收益率至少以上同时毛利率要高。毛利率高的公司在市场变化时能够更好地抵御风险。、有壁垒:即有护城河且盈利非常确定。白酒行业现在什么样,无论如何中高端白酒在中国获得了很大的市场。而另一方面白酒的消费属性又使它具有一定的抗周期性。白酒是一个毛利率非常高的行业贵州茅台近年的毛利率均在以上其高毛利率得益于它在产品和品牌上的独特性和垄断性。目前高端酒不断提价白酒产品的价位越来越宽行业所能容纳的企业数量和规模也越来越大。一些次高端白酒的机会开始显现。从行业上看高端白酒维持在高毛利率上比较稳健而次高端白酒的成长性较强。篇三:但斌与李驰:释老毛揭露李驰言行不一投资业绩差。兄弟研究私募多年对李驰但斌都跟踪很久也比较了解他们的发家史。在此贡献出来。李驰后面的老板是韩涛他非常低调不轻易见人。年韩涛带万港币去香港当时H股指数大约在点左右他估计应该可以涨到万点为了快速致富他满仓买了H股指数这是致命一搏风险极大以后韩涛就天天在痛苦中煎熬等待H股上涨不久H股狂飙直到涨到点以后他才逐步清仓后来H股指数真的涨到万点说明韩涛真的有非凡眼力。一战成名奠定了他的财务基础。赚了几十倍上百倍。这笔冒险成功后韩涛就极其谨慎小心终身不再冒风险了。因为在这段过程中他日夜寝食不安头发也白了心理受到极度考验。靠这笔钱韩涛回到内地开始大肆收购法人股因为同股同权而法人股只要元出头所以想着靠股息也可以得到很高回报风险极低。主要收购了兴业银行平安等股权没想到后来法人股全部可以流通元买的兴业银行考虑送给流通股后成本增加也才元多居然可以涨到元赚几十倍。所以李驰后面一路唱好兴业平安就是因为他们的法人股给他赚了大钱。二次巨大成功后韩涛李驰当然风光无限。所以后面他吹嘘自己赚了倍也是有根据的不是完全空穴来风。年很晚万科招行已经涨了一二倍后李驰才发现大牛市来了开始进入A股二级市场当时高手们早就在年满仓进入二级市场了等待股市上涨。我了解的好多私募基金经理都是早就觉得大牛市来了早早满仓杀入。所以他对于二级市场的能力还是比较后知后觉的。毕竟以前赚制度缺陷的钱太容易了赚二级市场的钱难度大多了。他们公司也没有研究员分析师所以他买的股票就是非常熟悉的平安兴业银行等非常熟悉和了解的。年逃顶后出去旅游HAPPY了好久等股市跌到多点他以为机会来了开始发行各种信托募集资金抄底股市。甚至把发行的PE基金也改变用途投入股市。没想到市场无情银行股暴跌导致亏损非常厉害。在底部点他和但斌都被迫砍仓了。股市消灭的都是抄底的老手啊。没想到万亿来了股市开始暴涨他和但斌后面猛追进去才算在后期跟上大盘。此时只有他的PE基金因为到期必须清盘在高位清掉了投资者三年获得回报好彩没亏损远不如银行定期存款利息。其余信托以为股票还可以涨结果到点指数掉头向下一路亏损到多点。他的全部信托亏损累累他的跟随者哀鸿遍野。实践证明他的理论和实际操作不能完全吻合他在二级市场上是个彻底的失败者。老巴的那一套如果机械的用在中国市场是要死人的。即使如此他和他背后的老板韩涛在投资上是大赢家赚的钱远非二级市场投资者可以比拟的。不能因为他二级市场失败就以为他赚不到钱其实投资市场上真正赚到大钱的都主要靠制度缺陷赚到比如上海滩著名的法人股大王重阳投资都是靠一级一级半市场发的大财。但斌主要靠的是二级市场赚的钱他在熊市投资了茅台张裕并且守住这几个牛股年大家都亏的惨他却赚到盘满钵满。他的合伙人钟XX给他拉来大笔资金最大一笔是面点王投了个多亿给他靠着提成也赚翻了。但就投资理念来说但斌还缺乏比较系统的科班的训练成功有运气成分。这也导致他后期业绩差强人意。总体上来说他还不是个优秀的基金经理。总体上看李驰和但斌都赚了钱他们的投资者追随者比较倒霉因为这些人不研究他们赚钱的道理只听信其博客的忽悠没有自己的见地只能怪自己没眼光。不能有识人之明。

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